原油期货的隐形价差推手：运费与战争险如何重塑跨区套利逻辑
原油期货的跨区价差并非只由供需决定。运费与战争险保费作为到岸成本的关键变量，正成为影响套利窗口开闭和WTI与布伦特价差结构的重要力量。
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原油期货的隐形变量：运费与战争险如何重塑跨区套利窗口
原油期货跨区套利不只看两地基准价差，运费、战争险保费和港口费用同样关键。红海与霍尔木兹海峡风险上升时，油轮绕行好望角会收紧有效运力，推高到岸成本并改变WTI与布伦特的价差结构。
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人民币汇率与上海原油期货的联动：亚洲时段进口成本的新变量
上海原油期货以人民币计价，汇率波动正成为与EIA库存、OPEC+产量政策并列的短期定价变量。长假后开盘，SC与布伦特、WTI的价差如何修正，值得关注。
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库欣库存与WTI月差联动：交割地偏紧如何支撑油价结构
美国原油总库存偏高，但库欣交割地库存持续下降，WTI近月合约转为升水。本文从EIA周报核心分项出发，解析库欣库存与月差结构的联动逻辑，以及这一结构对裂解价差、炼厂采购和SC跨市联动的传导。
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库欣库存持续下降与WTI近月升水结构：事实与行情脉络
库欣库存持续下降，WTI近月合约转为升水。本文梳理EIA周报核心分项、库欣交割机制与OPEC+政策对月差结构的传导脉络，为理解SC与WTI跨市联动提供事实框架。
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裂解价差与炼厂利润：原油期货需求端的隐藏信号
裂解价差是连接原油与成品油市场的关键指标。本文从3-2-1裂解价差出发，梳理炼厂利润、开工率与原油期货价格之间的传导逻辑，并解析季节性规律如何影响原油采购节奏。
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SPR补库节奏与WTI政策底逻辑：能源政策如何影响原油期货曲线
美国战略石油储备补库虽节奏缓慢，却通过改变市场对下方空间的预期，为WTI近月合约提供阶段性政策底支撑，并反向影响月差结构。
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美国战略石油储备补库节奏如何塑造WTI期货的政策底逻辑
美国战略石油储备在2022年大规模释放后处于近四十年低位，自2023年起启动回购补库。本文从SPR回购的价格触发条件切入，分析其如何为WTI近月合约提供阶段性政策底支撑，并讨论补库节奏偏慢对期货曲线和月差结构的反向影响。
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EIA原油库存意外累积叠加飓风扰动：WTI承压回落，市场关注供应端对冲效果
美国EIA最新周报显示商业原油库存意外累积，WTI期货价格承压回落。与此同时，墨西哥湾飓风扰动海上生产与沿岸炼厂，市场关注供应收缩能否对冲库存利空。本文从影响因素、市场含义与后续观察角度展开分析。
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EIA库存意外累积叠加飓风扰动，WTI原油期货承压回落
美国EIA最新周报显示商业原油库存意外累积，与市场预期方向相反，WTI期货价格承压回落。同期墨西哥湾飓风扰动供应端，汽油与馏分油库存分化，近月合约对库存敏感度上升。
