汇率

2026年9月24日人民币对美元中间价报7.10附近，较前一交易日小幅走弱。汇率波动正通过进口成本、炼厂利润和内外盘价差三条路径，影响上海原油期货与国内成品油定价。

人民币兑美元汇率是中国原油进口成本的重要变量。本文从汇率栏目视角，梳理汇率波动如何影响炼厂到岸成本、原油期货内外盘价差及企业套保需求，提供跨市场分析框架。

中国是全球最大原油进口国，进口原油以美元计价。人民币对美元汇率走弱会直接抬高以人民币计价的原油进口成本，并通过内外盘价差传导至上海国际能源交易中心原油期货。本文从汇率栏目视角梳理美元指数、人民币汇率与原油进口成本之间的传导链条。

布伦特原油以美元计价，中国进口原油的到岸成本需经美元兑人民币折算。人民币贬值会直接抬高人民币计价成本，而只做价格套保、不做汇率对冲的企业，仍暴露在汇兑风险中。汇率预期还会通过炼厂点价节奏影响月差结构。

国际油价高位运行，WTI突破92美元，布伦特逼近97美元，加元受能源出口支撑走强，美元兑加元跌破1.38。市场聚焦美国通胀数据，汇率分化或持续。