期货

原油以美元计价，美元强弱直接影响非美元买家成本与跨市场资金流动。本文从汇率传导逻辑出发，梳理美元指数、EIA库存与美联储预期三大变量对WTI期货定价的影响路径。

原油以美元计价，美元走强通常压制非美元买家需求，美元走弱则相反。本文从负相关逻辑、EIA库存与美联储预期、CME合约结算机制三个层面，梳理汇率因素对WTI原油期货定价的传导路径。

美国制裁俄两大石油公司后，印度炼厂转向中东与西非原油，俄油折价扩大、贸易流重构。本文从供给再分配视角分析地缘风险溢价与基本面回归的传导路径。

美国2025年10月制裁俄罗斯两大石油公司后，印度炼厂转向中东和西非原油，俄油进口降至约每日120万桶。乌拉尔折价扩大至每桶10美元以上，贸易流重构对原油期货价格形成短期地缘溢价与基本面回归的双向传导。