人民币汇率

中国是全球最大原油进口国，进口原油以美元计价。人民币对美元汇率走弱会直接抬高以人民币计价的原油进口成本，并通过内外盘价差传导至上海国际能源交易中心原油期货。本文从汇率栏目视角梳理美元指数、人民币汇率与原油进口成本之间的传导链条。

布伦特原油以美元计价，中国进口原油的到岸成本需经美元兑人民币折算。人民币贬值会直接抬高人民币计价成本，而只做价格套保、不做汇率对冲的企业，仍暴露在汇兑风险中。汇率预期还会通过炼厂点价节奏影响月差结构。