原油加工量

秋季检修结束后美国炼厂开工率回升，原油加工量增加正改变去库驱动来源。本文从供给侧切入，分析加工量回归对WTI近月月差结构的影响，并提示冬季馏分油裂解价差对炼厂提负意愿的反向约束。

秋季检修结束后，美国炼厂开工率与原油加工量逐步回升，这一供给侧变化正成为判断原油去库节奏的关键变量，并阶段性影响WTI近月与次月合约价差结构。

美国炼厂秋季检修结束后开工率季节性回升，但汽油裂解价差同步走弱，炼厂利润压缩可能削弱原油采购意愿，WTI近月需求面临多空交织。

美国炼厂秋季检修结束后开工率季节性回升，原油加工量随之增加，但汽油裂解价差同步走弱，令WTI近月合约的需求预期出现分歧。