原油期货

美国战略石油储备持续处于低位，补库采购窗口与价格条件受到关注。本文梳理SPR补库节奏对WTI远期曲线及原油期货市场预期的影响，分析需求端边际支撑与后续观察要点。

美国战略石油储备在2022年大规模释放后降至约40年低位，此后进入缓慢补库阶段。补库力度受国会拨款与油价水平约束，采购节奏与WTI价格及市场结构密切相关。当WTI呈现正向市场结构时，通常更有利于补库采购。SPR补库预期被视为原油需求端边际支撑，EIA周度数据成为跟踪补库进度的重要指标。