换月

原油期货近月换月时，展期损益并非随机数字，而是由价格曲线形态决定。本文从仓储与资金成本出发，解释正向市场与反向市场下多头展期的不同含义，并梳理换月时点的观察要点。

原油期货近月合约换月时，多头展期损益由两个合约价差直接决定。本文从价格曲线形态入手，解释正向市场与反向市场下展期成本或收益的来源，帮助读者理解换月时点的持仓逻辑。