收益率曲线

近期美债长端收益率与期限利差变化成为贵金属定价的重要观察变量。曲线趋陡通常意味着期限溢价上升，对无息资产黄金形成估值压力，但避险与央行购金需求阶段性对冲利率上行压制，黄金在利率定价与避险需求之间反复拉锯。