月差结构

美国炼厂秋季检修临近尾声，原油与成品油库存方向相反。本文从开工率与检修节奏切入，分析这一分化对月差与裂解价差的定价含义，并提示后续观察要点。

美国炼厂秋季检修临近尾声，EIA周报显示原油与成品油库存常呈反向变动。本文从开工率与检修节奏切入，梳理这一分化的形成机制及其对月差与裂解价差的定价含义。

美国对伊朗能源与航运制裁的执行节奏，叠加霍尔木兹海峡的通道型风险，正在原油期货近月合约与月差结构中留下痕迹。本文从影响因素、市场含义与后续观察三个层面，解析地缘溢价如何进入定价。

美国对伊朗能源与航运制裁的执行节奏，叠加霍尔木兹海峡的通道型风险，正在原油期货近月合约与月差结构上留下痕迹。本文梳理事件脉络与行情传导特征，帮助理解地缘溢价如何进入期货定价。