现货溢价

秋季检修让美国炼厂原油加工量阶段性回落，近月与次月合约价差随之摆动。理解现货溢价与期货溢价的形成逻辑，比追逐单周库存数字更有助于读懂原油市场的季节性节奏。

秋季检修令美国炼厂原油加工量阶段性下降，WTI近月与次月价差成为观察现货紧张程度的窗口。本文从价差结构本身出发，解释现货溢价与期货溢价的经济含义，并梳理EIA周度数据中炼厂开工率与库存变化如何与价差信号相互印证。