红海风险溢价

红海风险溢价回落，原油定价的焦点正从绝对价格转向运费与跨区价差。布伦特-WTI、东西方价差与EFS持仓变化，成为观察实货松紧的关键窗口。

红海与苏伊士运河航线的地缘风险溢价出现回落，原油跨区价差随之进入重估窗口。布伦特与WTI的价差并非单纯的品质差异，而是跨大西洋运费、区域供需与套利经济性的综合映射。本文以运费与跨区套利为主线，梳理价差变化的传导链条与市场观察指标。