计价货币

原油以美元计价，汇率波动率上升会改变非美买家的采购成本与套保成本，进而影响点价与套保节奏。本文从计价与进口成本两条渠道，解析汇率因素如何作为叠加变量作用于原油期货，并提示关注跨币种套保的保证金占用变化。

国际原油以美元计价，内盘原油期货以人民币报价。美元指数与人民币汇率的变化，会通过计价货币折算与进口成本两条路径影响盘面。本文梳理这一传导脉络，并区分汇率因素与供需因素的权重。

国际原油以美元计价，非美元买家进口原油时要把本币换成美元。美元升值会直接抬高其本币计价的进口成本，而人民币汇率变动对中国原油进口成本具有放大器作用。