贸易流重构

美国制裁俄两大石油公司后，印度炼厂转向中东与西非原油，俄油折价扩大、贸易流重构。本文从供给再分配视角分析地缘风险溢价与基本面回归的传导路径。

美国2025年10月制裁俄罗斯两大石油公司后，印度炼厂转向中东和西非原油，俄油进口降至约每日120万桶。乌拉尔折价扩大至每桶10美元以上，贸易流重构对原油期货价格形成短期地缘溢价与基本面回归的双向传导。