OPEC七月产量环比大增7.5% 供应端加速恢复施压油价
根据OPEC最新月报，2026年7月OPEC原油产量（含阿联酋）达到2363.2万桶/日，环比增加165.9万桶/日，增幅约7.5%，为战争爆发以来最大的月度增幅之一。剔除5月宣布退出卡特尔组织的阿联酋后，其余11个成员国产量环比增幅更高，达9%。这一数据表明，OPEC供应端正在加速恢复，对国际原油市场形成显著压力。
从成员国贡献来看，沙特7月原油产量升至820万桶/日，环比增加约110万桶/日，成为本次增产的最大贡献国。此外，执行自愿减产的七个OPEC+国家（沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）7月合计产量为2429.6万桶/日，环比增加142.4万桶/日，其中伊拉克增产66.5万桶/日，科威特增产39.3万桶/日。这表明，OPEC+内部主要产油国正在协同推进增产计划。
与此同时，OPEC月报同步下调了2026年全球石油需求预测，供应回升与需求预期下调形成双重压制。尽管7月产量大幅回升，但仍低于战前水平，并处于5年同期低位。自2月28日美伊战争爆发以来，OPEC+累计增产约94万桶/日，接近全球需求的1%，但供应端恢复与地缘不确定性交织，市场情绪复杂。
在增产节奏上，8月2日，沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼七国决定，2026年9月日均增产18.8万桶，以支持市场稳定，此举标志着对2023年自愿减产安排的分阶段退出进入新阶段。这一决定意味着，未来一段时间内，OPEC+供应将继续增加，对油价形成持续压制。
从期货市场表现看，SC原油期货主力合约预计维持宽幅震荡。一方面，供应端加速恢复和需求预期下调压制油价；另一方面，产量仍处低位，且地缘政治风险未消，为油价提供一定支撑。市场参与者需密切关注OPEC+后续产量政策、全球需求变化及地缘局势演进。
风险提示：原油市场受地缘政治、宏观经济及供需变化影响较大，价格波动剧烈，投资者应充分认识风险，谨慎决策。
