OPEC七月产量激增7.5% 供应端加速恢复压制原油期货
OPEC最新月报显示，2026年7月原油产量（含阿联酋）达2363.2万桶/日，环比增加165.9万桶/日，增幅约7.5%，为战争爆发以来最大的月度增幅之一。剔除5月宣布退出卡特尔组织的阿联酋后，其余11个成员国7月产量环比增幅更高，达9%。供应端加速恢复，对原油期货价格形成显著压制。
沙特作为OPEC最大产油国，7月产量升至820万桶/日，环比增加约110万桶/日，成为本次增产的最大贡献国。此外，执行自愿减产的七个OPEC+国家7月合计产量为2429.6万桶/日，环比增加142.4万桶/日，其中伊拉克增产66.5万桶/日，科威特增产39.3万桶/日。产量回升幅度超出市场预期，进一步强化供应宽松预期。
与此同时，OPEC月报同步下调2026年全球石油需求预测，供应回升与需求预期下调形成双重压制。自2月28日美伊战争爆发以来，OPEC+累计增产约94万桶/日，接近全球需求的1%，但7月产量仍低于战前水平，并处于5年同期低位。供应端恢复与地缘不确定性交织，市场博弈加剧。
8月2日，沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼七国决定，2026年9月日均增产18.8万桶，以支持市场稳定，完成对2023年自愿减产安排的分阶段退出。这意味着未来供应端仍有增量释放，对油价构成持续压力。
从市场含义看，OPEC+逐步退出减产，叠加需求下调，原油市场供需格局正由偏紧转向宽松。尽管地缘风险仍存，但供应端恢复节奏加快，油价上行空间受限。SC原油期货主力合约预计维持宽幅震荡，投资者需关注OPEC+后续产量政策及全球需求变化。
后续观察重点包括：一是OPEC+9月实际增产执行情况；二是全球主要经济体需求数据，尤其是中国和印度的进口变化；三是地缘局势演变对供应端的影响。若供应增量持续超预期，油价中枢或进一步下移。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。期货市场波动较大，投资者应谨慎决策，注意风险控制。
