中石化罕见确认：中国石油需求或已于2025年见顶
全球最大原油进口国的需求格局正在发生历史性转变。中石化（中国石化）董事长侯启军8月24日在香港举行的上半年业绩说明会上罕见确认，中国内地原油消费“很可能去年（2025年）已经达峰”，比该公司此前预测的2027年见顶提前了两年。这一表态为原油市场的中长期定价提供了关键参考。
侯启军表示，2026年全年国内成品油消费预计将按年下跌约8%，降幅明显超出公司此前预测的4%至5%。中石化财报显示，上半年国内成品油消费同比下降8.6%，其中汽油下降7.9%，柴油下降11.5%，航空煤油因假期出行与国际航线恢复而增长1.3%。
电动车替代是需求见顶的核心驱动因素。侯启军对分析师直言：“汽油是为燃油车而生，而现在一半的新车已不再需要燃油。”中国新能源汽车渗透率持续攀升，对传统成品油的替代效应正加速显现。
值得注意的是，尽管需求结构见顶，短期炼厂开工仍在修复。Kpler估算，中国8月原油加工量回升至1292万桶/日，高于7月的1264万桶/日。短期炼厂开工修复与长期需求见顶并存，令市场分歧加大。
侯启军判断，即便明年美伊冲突缓和、需求有所回升，中国石油消费也不会回到2025年的水平，因此“需求很可能已在去年达峰”。中国作为全球最大原油进口国，其需求提前进入结构性下行，将给全球原油需求增速和主要产油国的产量规划带来更大压力。
面对需求拐点，中石化同步宣布战略性投资新材料与新能源业务，目标2035年实现原油、天然气与新能源业务“三足鼎立”。这一转型路径折射出中国能源结构重塑的长期方向。
从市场含义看，中国需求见顶与近期美伊冲突、霍尔木兹海峡供给冲击驱动的油价波动形成鲜明对照。短期地缘风险可能继续推升油价，但需求端的结构性下行将限制油价的长期上行空间。未来需重点关注中国月度原油进口数据、炼厂开工率以及新能源车渗透率变化，以验证需求见顶的持续性。
风险提示：本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。原油市场波动剧烈，投资者应审慎决策，注意风险控制。
