期限结构

跨期价差是原油市场常被忽视的信号。本文从近月升水与近月贴水两种期限结构出发，解读仓单库存与价差之间的反馈关系，帮助投资者理解现货供需松紧的连续定价逻辑。

原油期货的跨期价差与交易所仓单变化，是观察现货松紧的连续信号。本文从近月升水与近月贴水两种形态出发，解析期限结构如何反映库存压力与实货流向，并提示分析时需结合金融持仓与宏观资金因素。